咖啡是一門好生意。數(shù)據(jù)預測，2025年中國咖啡市場規(guī)模將超萬億。這幾年，咖啡市場創(chuàng)新業(yè)態(tài)頻出，吸引大量資本不斷涌入，2020年至2021年7月，咖啡領域共有近50起融資發(fā)生。從投資金額來看，僅今年上半年，資本融資金額已經(jīng)超過63億元，遠超2020年全年數(shù)額，也超過了上一輪瑞幸為首的融資高潮。上半年咖啡賽道除了未披露金額的輪次外，從走精品小店路線的M stand、Manner，到線上新銳品牌隅田川、三頓半等都拿到了數(shù)億元融資金額。其背后資方既有紅杉中國、高瓴、IDG資本、CPE源峰這樣的頭部VC/PE，也不乏騰訊、美團龍珠、字節(jié)跳動等互聯(lián)網(wǎng)巨頭的身影。

咖啡新品牌融資信息 制圖/i黑馬

剛剛過去的7月，國內(nèi)新消費領域投融資事件共計153起，透露融資金額的項目112起，咖啡融資占比17.6%，億元融資頻現(xiàn)，超過米粉面食和新式茶飲賽道，躍居第一。不僅是各家資本看好咖啡，喜茶、知乎也殺入了咖啡賽道。7月20日，精品咖啡品牌Seesaw完成A+輪過億元融資，由喜茶領投、老股東弘毅百福跟投，這是喜茶公布過的第一次投資出手，首次殺入咖啡賽道。7月29日，由知乎旗下自有消費品牌知乎知物打造的3款掛耳咖啡宣布正式上線，僅48小時50000個掛耳包被搶購一空。

值得一提的是，從資本的投入來看，Manner似乎是更被看好的那一個。2015年成立的Manner在2018年獲得今日資本注入的8000萬元A輪投資，最近半年更是密集完成4輪融資，估值已達180億元?？Х仁袌鍪且粋€與互聯(lián)網(wǎng)相關、少見的大體量的增量市場，目前市場上的玩家尚未形成壟斷性，還有新進入者的機會。資本方認為，中國咖啡市場已經(jīng)從成長期走向了成熟期，進入高速發(fā)展階段?？Х冗@個細分領域，不論是線上還是線下，未來三年，國產(chǎn)品牌、自主品牌還是大有可為的。

資本不斷追投核心還是因為：

• 中國咖啡市場增長非常迅速，相比歐美日韓，中國人均咖啡消費量還有極大的上升空間，增長潛力巨大。

• 隨著咖啡文化的進一步普及以及消費者對品質(zhì)要求的上升，現(xiàn)磨咖啡的消費比重會逐步提高，有機會出現(xiàn)受消費者認可的、具有市場影響力的國產(chǎn)咖啡品牌和精品咖啡品牌。

• 一個有品質(zhì)、有口碑、有人氣的咖啡品牌，既要有先發(fā)優(yōu)勢，占據(jù)顧客心智，也需要通過資本助力，快速實現(xiàn)規(guī)?；?。大城市數(shù)量龐大不斷涌現(xiàn)的咖啡店，為層層破圈突圍提供了土壤。

• 擁有豐富的零售行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)跨界經(jīng)驗的創(chuàng)始團隊，是公司的核心競爭力所在。最近被資本青睞的更多是傳統(tǒng)基礎上有所創(chuàng)新的品牌。

由此可以總結，在各賽道商業(yè)模式大同小異的情況之下，團隊實力成為資方的重要考量因素，能夠快速實現(xiàn)規(guī)?；纳虡I(yè)模式更受資本青睞。

中國的咖啡消費屬于典型的復購業(yè)態(tài)。德勤在其最新的一份咖啡研究報告中提到，在一二線城市的帶動下，其他城市人群的需求也會逐漸被喚醒，咖啡將由“趕時髦的飲品”轉變?yōu)椤叭粘ｏ嬈贰?。除了新的消費者以及消費習慣的轉變外，還有一個新興市場為咖啡整體盤子的做大提供了支撐。這就是國內(nèi)下午茶消費的興起。根據(jù)某機構調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，目前餐飲企業(yè)的分時段客流占比中，下午茶已經(jīng)達到了12%，明顯瓜分了晚餐的份額。部分消費者的午餐是“剛需”，下午茶是“續(xù)命”。而在這一消費時段中，52%的顧客習慣飲食搭配?？Х炔辉僦皇枪ぷ髦刑嵘耧嬈罚闪诵蓍e餐中蛋糕或零食的伴侶。CPE源峰副總裁郭祎程表示：市值最大的公司是產(chǎn)品成癮性最高的一類，像煙草、酒類。他們投資企業(yè)不會看短暫的爆發(fā)力，而是更多看這個產(chǎn)品是否符合人性的持久性。飲品類，如糖和咖啡也具有成癮性，是典型的復購業(yè)態(tài)。

就本輪的“咖啡熱潮”來看，投資方看重的是新咖啡品牌門店是否能夠快速復制拓展、盈利能力、產(chǎn)品差異化、供應鏈優(yōu)勢等條件，就目前來看，很多精品咖啡和地方品牌顯然已經(jīng)跑通了單店模型，具備快速連鎖化的基本條件。目前，咖啡賽道已經(jīng)進入優(yōu)中選優(yōu)的階段，階段不同打法不同。星巴克和瑞幸之外，新品牌都在努力做出差異化的競爭力，嘗試講屬于自己的故事。資本的加碼會持續(xù)不斷，分曉很難在短期內(nèi)見效，咖啡江湖在中國市場上的邊界還將不斷擴大。

/中赫時尚

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